挪威投行Fearnley Securities预计，下半年三文鱼供给同比增加9.8%，价格可能下跌20%左右，11月份才会反弹。

 

文：Louis Harkell
译：胡路怡


2019年下半年起，三文鱼供给将显著增加，价格开始回落，今年整体价格走势或同2017年“十分类似”。

挪威投资银行Fearnley Securities预测，下半年全球三文鱼产量增长9.8%，按绝对产出计算，第三季度增产5.7万吨，第四季度增产5.9万吨，全年的产出增长7%。“我们预测，2019年下半年三文鱼市场将与2017年类似，2020年与2018年类似。回顾历史，2017年下半年价格同比暴跌了20%，今年很可能出现相同的情况。”Fearnley Securities分析师称。

该投行认为，今年智利产区生物表现良好，生物量密度较高，意味着下半年的渔获将创造新高。下半年期货市场的合约价大约NOK 58/kg，而七、八月份现货价格将开始下跌，至NOK 52-55/kg（$5.97-$6.90/kg）。“我们相信三月份价格已经到达今年的高位，未来连续六个月现货价格将随着产量增长而下跌，直到11月份才会反弹。”


短暂性价格下跌

“极低的死亡率”和优秀的产出让投资者对智利三文鱼产业刮目相看，该国产能增长稳定，下半年产量同比增长15-18%。不过，Fearnley Securities分析师认为，低价潮也未必会持续较长的时间，市场需要保证较高的期货价格。

另一方面，智利三文鱼应对鱼虱病的治疗效果越来越差，面对这个棘手的疾病，挪威和智利都还没有一套有效的解决办法。



Fearnley Securities预计，2020和2021年全球产量增速分别为3.1%、2.5%。“要推动需求增长，价格需长期维持在€5.5/kg关口，2020年将反弹至€6.3/kg，2021年再次上涨至€6.75/kg。”

在三文鱼价格长期下跌之后，各上市企业的股价将到达新的“拐点”，这家投行给出的投资建议从“中立”变为“买入”。